昨日公布美國11月的CPI，即消費者物價指數，月增率為0.3%，年增率為2.7%，雖然高於前月與去年同期的數值，但由於符合學者預期，故市場認為加強了下週FED聯準會降息的期待。
嗯，甘阿內？
先來看看扣掉食物跟能源相關的核心物價指數 Core CPI，年增率為3.3%，月增0.3%，也與前期持平。雖然說物價為3.3%，利率為4.5%-4.75%，理論上利率高於物價，應該也要適度放緩，不過由於核心物價已連續三個月(9-11月)年增率皆為3.3%的增長，而且去年10-11月的物價較9月為低。
這是什麼意思？
試想想，在面對比較高的９月呈現3.3%的年度增長；在面對稍低的10-11月亦呈現3.3%的增長。
代表物價仍頑強地上揚，絲毫沒有退讓。
此外，本次物價主要仍來自於：房屋類、交通、健康保險服務等三類，若沒有能源的大幅下跌，恐怕此次物價仍會超出預期。
回頭再來看商品類的通膨，汽車類連續四個月月增長，商品類或許亦面臨不再下滑，如此下來，12月乃至於明年Q1，物價再上的機率可能再蠢蠢欲動了。
所幸，另一個指數：核心PPI 生產者物價指數，自升息以來一直維持在250-260之間徘徊，並沒有明顯上升。這至少有兩個意涵，一者：物價並未讓廠商有獲利減緩壓力，故指數尚無大轉折機率發生、二者：商品類的通膨亦不會有大幅改善消費者物價的機會，或許已是最適水準。
所以，如果再度降息，對物價並非好事，但由於市場仍然殷殷期盼12月降息，不降恐怕又會讓股市大幅震盪；或許在本次降息之後，聯準會將釋出降息速度會趨緩的訊號，以確保物價最少要能維持在目前水準，不致於上升。
之後再看看川普的政策是否如期推動，若能，則再度恢復有序降息的通道。時間預計將落在ｈｏ ｂ．
