物價下降看似順利，但真的會如願嗎？
前兩天公布生產者物價，月增率為0.2%，低於十一月份的0.4%、年增率則為3.3%，高於11月的3%，不過低於預期的3.5%，先讓市場稍微喘口氣，止跌。
而1月15號公布的消費者物價月增率為0.4%，年增率為2.9% ，和預期相當，本來應該是場沒什麼反應，不過最重要的核心CPI為年增率3.2%，越深綠越曾0.2%，雙雙低於預期。
市場終於收到驚喜，道瓊上漲703點，那斯達克也上漲466點，美國四大指數漲幅平均1.65%到2.45%，整個市場都被按在地上摩擦，有這樣的消息也讓投資者終於放心許多。
本來預計九月才會降息的預期，又直接拉升到六月。
美國10年期公債殖利率也從4.78%下跌跌到4.65%，債市投資人迎來一線曙光。
但事情真的有這麼順利嗎？
一般來說，PPI如果弱勢，反應到CPI，大致需要一季的時間。（時間只是大概，並非絕對）
本次兩者相同時間低於預期，雖然不是特例，純屬巧合倒也不用過於在意。
不過，本次的物價有一個隱憂，雖然最麻煩的核心物價已經下跌，但只有優於預期0.1%，然而，整體的物價仍然維持一個相當高的水準2.9%，並沒有特別反應。
這至少代表一件事情，整體的物價在食物核能源上面並沒有明顯的下降，再者，考慮到石油的價格已經回到去年12月的水準，且能源的月增率為2.6%，接下來因為俄羅斯石油被禁止出口給中國、印度的話，石油短線上面要下跌就更難了。
核心物價上漲3.2%，主要的下跌是在於新車跟二手車，比較難纏的醫療保險、房屋類等等還是非常強勁，下個月之後的數據，如果還是維持正常沒有優於預期的話，也不要太過驚訝。
殖利率要馬上下壓，恐怕2-3個月之內還看不到，債市投資人得需要有相當的耐心啊。
