再了解這兩個的不同之後，我們就來聊聊利率是怎麼連動的。
如果今天你有100萬想要存在銀行，銀行說如果你願意存一年他要給你1%的利息，但是如果你存10年也是每年1%，你會希望一次存10年都不要動，還是一年一年存？
應該就是一年一年存吧？
所以時間越長的話給出來的利率要越高才有吸引別人把資金壓在更長的期限。
例如，如果一年的利率只有1%，那麼五年可能要2%，才會有吸引力。
所以我們以上圖來舉例，一年期利率如果是A點，那麼5年期必須再加一個「利率」（假設我們叫X）來到B點。
因為無論如何B都一定要比A高，才會有吸引力，不然大家都做A點的利率就好了。
所以X通常會大於0。（所以這個X就是我們應該要探討的。X是什麼？X又怎麼算？下一篇再來討論。）
而B之後是不是還有C、D等更長的天期呢？當然會有，所以越長期的利率就會越來越高。
上圖就是一個正常的殖利率曲線。
當如果短天期的利率受到央行的決策而調高或調低，那麼相對的更長天期的利率也會調高跟調低。
例如我們想像一下，如果現在做一年期的定存完全沒有利率，那五年期的利率也就不用維持在二%，只要維持在一%對投資者就會有興趣了。
所以整條線就會跟著往上移或往下移。
但也要注意一件事：
「央行調整利率是為了什麼？」
如果是因為短期的通膨太高，或是有可能要步入衰退，那麼短期利率上揚或下降的幅度就會會比較劇烈；
但我們看整個經濟週期，把眼光放到10年20年，也就是一個世代或兩個世代，短期的通膨跟衰退一般而言並不太會造成整個世代大幅度的轉變。
所以長期下，越長期的利率理論上上下的幅度就不至於太高。
例如經濟大衰退的時候，有可能把短期的利率壓到零甚至負利率，可是經濟總有一天會恢復正常吧？所以長期利率要接近零基本上是不太可能的。
不過由於現在是一個通膨比較嚴重的時期，所以如果秉持著只要降息（就是短期利率下降）那麼長天期的利率也會跟著往下，那這個思維就錯了。
