2024.05.02 FOMC會後猜想

昨日重點節錄如下：

1. 就業：很強，失業率也低
2. 物價：有下降，但還是高，近幾個月沒有太大進展，未來還是會持續觀察。
3. 薪資成長率：是觀察重點了。聯準會重申薪資成長仍高於疫情前。

不過這個薪資成長率一般來說不太會是長期指標，勞者我認為僅適用在目前情況。

2015/12升息到2018時，平均薪資成長率為2.7%、

2015/12~2019/12，平均薪資成長率為2.9%、

2019 全年3.3%、

2020/1~2024/03平均薪資成長率4.7%、

如果要薪資成長率降回到2019/12以前，今年機會不大，要知道，2019年已經是接近衰退邊緣線的一年，薪資成長率卻還有3.3%的增長；所以今年Q3結束以前高機率維持在3.3%～3.5%左右，Q4可能才有機率降到3.3%以下。

而這個指標要降，一般來說會同時伴隨著就業放緩、失業率上升，而這兩點在Q3以前機率不大。初領失業金若超過28萬人以上再來觀察就好。

此外，昨天的動作還有放緩縮表：公債減少幅度到250億（原600億）、抵押債維持減少300億，若超過則全數投入公債。這是少數勞者預測對的一面XD，去年就一直在談：今年（2024）降息不會太快＋縮表會提前出現。

降息不快，是因為通膨頑強，因為房屋類、醫療保險等維持較高的壓力；不過第二季有機會降一點，但如果沒有⋯⋯那大家神經就要繃緊一點，不排除意（升）外（息）發生。

至於縮表提前出現：FED要預防流動性問題。某種程度勞者認為是在跟華爾街喊話，既然我FED舒緩流動性，你們就不要再搞事了。

最後，在記者會中，Powell雖沒有明確表示升息機率不為0，但維持不變的態度應該還是最少到Q3。當然，升息機率不為0不代表不會升，就先放在心上最遠的位子；只是如果今年都不降息也不要太訝異，這個機率比升息來得稍高哦。

如果FED政治立場超然，最快時程可能是今年最後2個月再來說，當然，債券市場的反應大概會提前1-2個月，到時再來觀察吧。